通用自動駕駛部門Cruise估值115億美元 特斯拉Autopilot怎么了？

　　（新浪汽車 6月4日報道）5月31日，通用汽車宣布，軟銀愿景基金將對其旗下自動駕駛汽車初創(chuàng)公司GM Cruise Holdings投資22.5億美元。在交易完成之后，通用還將向Cruise追加11億美元投資，整個投資的總額提升至33.5億美元。這使得Cruise整體估值達到了115億美元。

　　2016年，通用以5.81億美元的價格收購了舊金山的初創(chuàng)公司Cruise。收購之后，通用汽車將其作為一家半獨立實體運營。Cruise創(chuàng)始人凱爾·沃格特（Kyle Vogt）依然管理著公司，而通用汽車總裁丹·阿曼（DanAmmann）則加入到了監(jiān)事會。

　　實際上，盡管 Cruise保持獨立運營，但通用汽車則希望盡快將 Cruise的技術(shù)整合到旗下各個汽車品牌中。

　　不管怎么說，現(xiàn)在對通用來說，這似乎是一項非常有預見性的投資。而現(xiàn)在軟銀加入到了進來，兩大巨頭將合力推動Cruise的向前發(fā)展，為Cruise的未來出行業(yè)務版圖帝國規(guī)劃方向。軟銀獲得了Cruise近20%的股份。也就是說，通用汽車實際上賣掉了Cruise五分之一的股份，而自己通過Cruise實現(xiàn)的價值超過100億美元。相比之下，通用汽車的整體市值才510億美元而已。

　　可以看到，在自主駕駛汽車領(lǐng)域，一些商業(yè)模式被賦予了技術(shù)創(chuàng)新的標簽，谷歌旗下自動駕駛部門Waymo已經(jīng)宣布與菲亞特克萊斯勒汽車公司加深合作關(guān)系，為其無人駕駛車隊增加至6.2萬輛小型貨車。而Uber正在與Waymo洽談使用其技術(shù)，盡管其自身也擁有強大的技術(shù)研發(fā)。

　　寫到這里，人們或許不禁要問特斯拉一直津津樂道甚至鼓吹的Autopilot 半自動駕駛系統(tǒng)如何？與通用Cruise相比，Autopilot商業(yè)模式是什么樣的呢？

　　首先，在商業(yè)上來看，Autopilot看起來會發(fā)展的“營養(yǎng)不良”。在今年第一季度末，特斯拉手中擁有26.7億美元現(xiàn)金，這與軟銀投資Cruise的金額相當。但特斯拉將需要這筆資金（而且可能需要更多資金而進行融資）支撐可靠但無利可圖的造車主體業(yè)務撐到明年，而不是僅僅發(fā)展自動駕駛業(yè)務。

　　相比之下，通用汽車自2010年首次公開募股以來已經(jīng)賺了700億美元（特斯拉也在2010年進行了IPO，但從未公布過年度利潤），因此手頭擁有大量現(xiàn)金，可以雄心勃勃地分配到其他領(lǐng)域包括自動駕駛，而且其主體造車業(yè)務也可以支撐其健康發(fā)展。

　　在收購Cruise兩年來，通用汽車一直在采取積極行動，將其技術(shù)推向市場。總體計劃是將配置Cruise激光雷達技術(shù)的純電動自動駕駛雪佛蘭Bolt進行商業(yè)化。該公司計劃2019年在多個密集的城市環(huán)境中推出全自動駕駛出租車。

　　另一方面來看，特斯拉的Autopilot自動駕駛系統(tǒng)對消費者來說代價較高，而且這種技術(shù)屬于半完全自動駕駛的技術(shù)，使用了基于傳感器和攝像頭的計算系統(tǒng)。同時，Autopilot的安全性有待驗證，其已經(jīng)卷入了多起交通事故。美國國家交通安全委員會正在調(diào)查Autopilot最近發(fā)生的一系列事故，但特斯拉繼續(xù)將其作為一種“誘餌”和安全技術(shù)來銷售。

　　盡管特斯拉曾將自動駕駛系統(tǒng)視為車主在汽車閑置不用時賺錢的一種方式，但這一想法一直局限于零售渠道。也就是說，能否利用自動駕駛技術(shù)賺錢取決于個體消費者是否愿意拿出自家的車去與他人共享。

　　當然，特斯拉可以保留一些汽車，并在某個時候建立自己的自動駕駛車隊，闖入出行業(yè)務行業(yè)，但現(xiàn)在特斯拉需要依靠將Autopilot賣給更多的消費者來賺取現(xiàn)金支撐其他業(yè)務的進一步發(fā)展。

　　按照這種邏輯，Cruise公司價值115億美元，那么Autopilot作為一個獨立的業(yè)務目前價值為零，其必須依附特斯拉自身的汽車才有價值。

　　那么特斯拉總體為何值擁有500億美元市值呢？理論上，特斯拉的業(yè)務包括產(chǎn)銷電動車、太陽能板、及儲能設(shè)備。因此，在這種框架下，Autopilot只是一種可以添加到特斯拉汽車上的功能。

　　即使是一輛特斯拉汽車也可以在全自動駕駛模式下從一個海岸行駛到另一個海岸——馬斯克已經(jīng)承諾過這個事件，但還沒有發(fā)生——但仍然不確定這是否意味著如果Autopilot剝離出來會有任何有意義的衍生價值。

　　三年前，馬斯克就曾意識到，特斯拉所面臨的一個重大挑戰(zhàn)是從制造很酷的電動汽車轉(zhuǎn)向刺激的自動駕駛體驗。但他沒有意識到通用汽車和谷歌等公司會將全自動駕駛作為一種獨特的商業(yè)機會，并直接與“設(shè)計（技術(shù)）-制造（汽車）-投資（出行業(yè)務）”的戰(zhàn)略相應結(jié)合起來。

　　不過，這對于特斯拉來說也遠非一場災難。目前，電動汽車只占到了全球汽車銷量的1%左右，因此特斯拉在電動車市場還有很大的增長空間。當然，要一邊要引領(lǐng)電動化的浪潮做領(lǐng)導者，一邊又要在自動駕駛領(lǐng)域大放異彩，這對特斯拉可能要求太高了，或許也是特斯拉所可望而不可即的。

　　話又說過來了，即使通用的Curise和特斯拉的Autopilot被視為競爭對手，但它們實際上是完全不同的。而最大的不同之處就是，Cruise做為一個獨立的整體本身已經(jīng)是一項有價值的業(yè)務。（張婷）